CBRE lança novo estudo do mercado imobiliário
O novo estudo da CB Richard Ellis sugere que serão as medidas tomadas para recuperar as finanças públicas que terão, a curto ou médio prazo, forte potencial para causar repercussões no sector imobiliário
Pedro Cristino
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O novo estudo da CB Richard Ellis sugere que serão as medidas tomadas para recuperar as finanças públicas que terão, a curto ou médio prazo, forte potencial para causar repercussões no sector imobiliário.
Segundo esta análise da consultora imobiliária, que avalia se o aumento das yields das Obrigações do Tesouro (OT), em determinados países europeus, terá um impacto negativo na recuperação do mercado imobiliário, os efeitos destas repercussões poderão ser mais longínquos do que se esperaria e terão maior probabilidade de afectar imóveis secundários ao invés dos prime.
“Se a mais recente recuperação do mercado imobiliário foi, em larga medida, impulsionada pelo diferencial de yields entre imobiliário prime e OT, pode afirmar-se que será expectável que o recente acréscimo das yields nas OT em alguns países da Europa produza efeitos negativos negativos na recuperação do mercado verificada no ano transacto”, refere este estudo.
De acordo com a nota enviada pela CB Richard Ellis à imprensa, “a relação histórica entre o pricing dos mercados imobiliários e o das Obrigações do Tesouro é complexa”, uma vez que, “apesar da yield dos activos imobiliários incorporar um prémio de risco sobre a rendibilidade das OT, o facto é que o imobiliário não pertence a uma categoria de activos homogénea”.
Neste âmbito o estudo demonstra que “a grande maioria dos imóveis que são actualmente comercializados, e pelos quais existe maior procura, são aqueles cujo risco se assemelha mais com o risco das OT, ou seja, com contratos seguros e de longa duração”.
Assim, a “conclusão simplista” refere que, “se estes imóveis têm características “obrigacionistas”, e se a yield das Obrigações do Tesouro aumenta, consequentemente, a yield destes imóveis irá também aumentar, baixando o seu valor”. Todavia, a “verdadeira resposta depende do motivo” que leva ao aumento das yields das OT.